meta
Domů » Analytici: Ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech trh nepřekvapilo
tablet

Analytici: Ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech trh nepřekvapilo

autor: Redakce

Dnešní rozhodnutí rady České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je v souladu s očekáváním trhu. Podle analytiků se radní rozhodovali podle posledních příznivějších údajů o zpomalující inflaci a také  na základě pozměněné prognostické metodiky.

ČNB dnes trh nepřekvapila a v souladu s jednomyslným očekáváním analytiků ponechala hlavní úrokovou sazbu na sedmi procentech,“ uvedl analytik Raiffeisenbank Vratislav Zámiš.

Podruhé za sebou tak většina členů bankovní rady hlasovala pro stabilitu. Podle něj  ČNB patrně hodlá i nadále využívat devizové intervence.

„S ohledem na to, že existovaly i hlasy volající po dalším zvyšování úrokových sazeb, je ponechání základních úrokových sazeb beze změny takovou přijatelnou střední cestou. Nemyslím si, že trhy a ekonomika budou bezprostředně jakkoliv reagovat. Nadále věřím v postupné a pozvolné snižování základních sazeb a to ještě v letošním roce. Jsem toho názoru, že velký rozdíl mezi úrokovými sazbami v ČR a pro naši ekonomiku důležitou eurozónou není dobře a uvítal bych jejich přibližování,“ uvedl ředitel úseku investic Tesla Investiční společnost Tomáš Jícha. 

K dalšímu zvýšení sazeb by bankovní radu podle analytika Patria Finance Jana Bureše  v současné sestavě přesvědčil pravděpodobně jen výraznější tlak na oslabování české koruny. Inflační tlaky totiž přes startující lehkou recesi zůstanou výrazné a ČNB si nebude moci slabou korunu dovolit. Její obrana se však se zužujícím pozitivním úrokovým diferenciálem jak vůči euru, tak dolaru může prodražovat.

„Zejména americký Fed je podle výsledků posledního zasedání ochotný sazby dál zvyšovat nehledě na předpokládanou recesi a podobným směrem se pravděpodobně vydá i ECB. V takovém prostředí (zužujícího se úrokového diferenciálu) mohou být sázky proti koruně pro trhy čím dál atraktivnější,“ podotkl.

I podle analytika XTB Jiřího Tylečka pro ČNB může být v následujících měsících problém snižující se úrokový diferenciál mezi českými sazbami a sazbami velkých centrálních bank včetně amerického Fedu a ECB, kde se očekává další prudký růst sazeb.

„To by mohlo vyvolat tlak na oslabování koruny, kterému se ČNB v posledních měsících bránila také devizovými intervencemi. Pokud by tlak na korunu výrazně zesílil, tak další růst sazeb by byl nabíledni. Hlavním scénářem dalšího vývoje je však zachování stávající úrovně sazeb také na následujících zasedáních,“ dodává Tyleček.

„K tomuto rozhodnutí bankovní rada pravděpodobně dospěla na základě své makroekonomické prognózy, která prošla v srpnu poměrně zásadní změnou, když posunula horizont měnové politiky o půl roku dále do budoucnosti. Tato změna nyní bankovní radě umožňuje odhlédnout od nadále rozbouřené tuzemské inflace a bezprostředně na ni nereagovat dalším růstem sazeb,“ doplnil analytik Cyrrusu Vít Hradil.

Ačkoliv meziroční tempo zdražování dosahuje alarmujících 17,2 procenta, meziměsíčně již pokleslo na 0,4 procenta, což lze podle Hradila interpretovat jako znatelné uklidnění. Poptávková inflace, tedy ta tažená ochotou zákazníků akceptovat rostoucí ceny, pak slábne již delší dobu a do popředí se dostávají hlavně ceny energií. Vzhledem k postoji, který k charakteru české inflace zaujímá bankovní rada ČNB ve svém novém složení, lze její dnešní rozhodnutí hodnotit jako logické, poznamenal.

Dnešního zasedání se zúčastnili všichni členové Bankovní rady ČNB. Okamžitá reakce české koruny nebyla výrazná. Koruna mírně posílila, ale na páru s eurem se velmi rychle začala vracet k původním úrovním 24,68 EURCZK a následně začala mírně slábnout.

co by vás také mohlo zajímat

Tato webová stránka používá cookies ke zlepšení uživatelské zkušenosti. Předpokládáme, že to pro vás není problém, ale pokud chcete změnit nastavení cookies, můžete to tak udělat. Souhlas Číst více

Soukromí & cookies