Předpokládá se, že inflace zůstane příliš vysoká příliš dlouho. Rada guvernérů proto dnes rozhodla zvýšit tři základní úrokové sazby ECB o 50 bazických bodů v souladu se svým odhodláním zajistit včasný návrat inflace ke střednědobému cíli ve výši 2 %. Zvýšená míra nejistoty posiluje význam přístupu založeného na údajích při rozhodování Rady guvernérů o sazbách, který bude určován jejím hodnocením inflačního výhledu ve světle přicházejících hospodářských a finančních údajů, dynamikou jádrové inflace a silou transmise měnové politiky.
„Rada guvernérů současné napětí na trzích pečlivě sleduje a je připravena v případě potřeby reagovat na zachování cenové stability a finanční stability v eurozóně. Bankovní sektor eurozóny je odolný a disponuje silnou kapitálovou a likviditní pozicí. V každém případě je soubor nástrojů měnové politiky ECB plně vybaven k tomu, aby v případě potřeby poskytoval finanční systému eurozóny podporu likvidity a zachoval hladkou transmisi měnové politiky,“ uvedla ECB ve svém prohlášení.
Nové makroekonomické projekce pracovníků ECB byly dokončeny na začátku března před nedávným vznikem napětí na finančních trzích. Toto napětí jako takové implikuje další nejistotu ohledně základních hodnocení inflace a růstu. Před tímto posledním vývojem již byla základní trajektorie celkové inflace revidována směrem dolů, a to především v důsledku menšího příspěvku cen energií, než se původně očekávalo.
„Zaměstnanci ECB nyní očekávají, že inflace bude v roce 5 v průměru 3,2023 %, v roce 2 9,2024 % a v roce 2 1,2025 %. Současně zůstávají silné základní cenové tlaky. Inflace bez započtení energií a potravin v únoru nadále rostla a zaměstnanci ECB očekávají, že v roce 4 dosáhne v průměru 6,2023 %, což je více, než se předpokládalo v prosincových projekcích. Následně by měla klesnout na 2,5 % v roce 2024 a na 2,2 % v roce 2025, neboť proinflační tlaky způsobené minulými nabídkovými šoky a opětovným otevřením ekonomiky slábnou a přísnější měnová politika stále více tlumí poptávku,“ stojí v prohlášení ECB.
Základní projekce růstu v roce 2023 byly revidovány na průměrně 1,0 %, a to jak v důsledku poklesu cen energií, tak větší odolnosti ekonomiky vůči náročnému mezinárodnímu prostředí. Zaměstnanci ECB pak očekávají, že růst v letech 1 i 6 dále zrychlí na 2024,2025 %, a to díky silnému trhu práce, zlepšující se důvěře a oživení reálných příjmů. Zároveň je oživení růstu v letech 2024 a 2025 slabší, než se předpokládalo v prosinci, a to v důsledku zpřísnění měnové politiky.
Základní úrokové sazby ECB
Rada guvernérů rozhodla zvýšit tři základní úrokové sazby ECB o 50 bazických bodů. Úroková sazba pro hlavní refinanční operace a úrokové sazby mezní zápůjční facility a vkladové facility se proto s účinností od 3. března 50 zvýší na 3,75 %, 3,00 % a 22,2023 %.