Zavedení obchodních cel ze strany USA a případná odvetná reakce EU by pro akciové trhy představovala systémový šok, který by mohl ukončit období růstu kurzů akcií. Vyplývá to z vyjádření analytiků. Jde o významné geopolitické partnery, takže nervozita mezi investory podle nich roste. Nicméně nyní eskalaci, a tudíž výrazné propady trhů, nečekají. Evropské akcie dnes zahájily obchodování poklesem. Investory znepokojilo sobotní oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že v rámci snahy o převzetí Grónska uvalí dodatečná cla na některé evropské země.
„Zavedení obchodních cel ze strany USA a případná odvetná reakce EU, která by zasáhla americké zboží v hodnotě 93 miliard eur a ztížila americkým firmám přístup na evropský trh, by pro akciové trhy představovala systémový šok, který může ukončit období nízké volatility…Už samotná hrozba tohoto konfliktu však snižuje valuace firem přes nárůst rizikové prémie, kterou investoři požadují za držení akcií namísto nízkorizikových státních dluhopisů. Pokud by k obchodním překážkám došlo, trh bude muset přehodnotit i očekávání ziskovosti, neboť zvýšené vstupní náklady a narušené dodavatelské řetězce stlačí marže,“ říká analytik Portu Marek Malina.
Investoři sázejí na to, že momentální vyhrocování nebude mít dlouhého trvání, míní analytik Cyrrusu Tomáš Pfeiler. Trump se v následující dnech zúčastní Světového ekonomického fóra v Davosu, kde bude mít možnost si promluvit s evropskými lídry. Trhy doufají, že tyto rozhovory přinesou určité uklidnění. „I z tohoto důvodu je korekce relativně mírná. Nicméně, pokud by ani po Davosu deeskalace nenastala, mohou se poklesy prohloubit,“ podotkl.
„V základním scénáři nepočítáme s tím, že by se hrozba USA vůči Grónsku materializovala. Trumpovi bude v cestě dle všeho stát Kongres Spojených států amerických, kde z vyjádření jeho zástupců lze vyčíst, že ani mezi republikány není jednotná podpora kroků vůči Grónsku. Přesto ale další vyostření geopolitického napětí přispívá k risk off sentimentu, tedy k situaci, kdy trhy méně vyhledávají riziko…Zjednodušeně by akciové trhy byly výš, pokud by Trump s tlakem na Grónsko nezačal. Nehledě na to, jestli se riziko obsazení popř. odkoupení Grónska materializuje. Případně vyostření konfliktu by bylo pro akciový trh negativní zprávou, která má potenciál spuštění minimálně krátkodobé korekce,“ doplňuje hlavní ekonom XTB Pavel Peterka.
„Konflikt potenciál ukončení růstu akciových trhů má, ale řekl bych, že malý,“ uvedl analytik BHS Timur Barotov. Akciové trhy obyčejně geopolitika zajímá podle něj jen krátkodobě a v omezeném rozsahu. Když je třeba nějaká šoková situace, tak na ni mohou krátce reagovat, ale pak na ni zapomenou. Situace kolem Grónska může negativně trhy zasáhnout, třeba když se ukáže, že se tam schyluje k válečnému konfliktu, nebo že to vyvolá obchodní tahanice, ale vliv bude podle něj dočasný a omezený. „To, zda trh zůstane v růstu, nebo nikoli, bude záviset mnohem více na jiných věcech,“ poznamenal.
Transatlantické napětí o víkendu opět výrazně vzrostlo poté, co Trump těžce ‚kousal‘ pohled na posilování obranyschopnosti Grónska z řad vybraných evropských spojenců NATO, upozornil analytik ČSOB Jan Bureš. Následovalo oznámení dodatečných desetiprocentních cel na dovoz veškerého zboží do USA pro Dánsko a sedm klíčových spojenců. Situace zůstává značně nejistá, ale riziko výraznější transatlantické obchodní eskalace prudce vzrostlo, uzavírá Bureš.