Predikční trhy představují jeden z nejrychleji rostoucích segmentů na pomezí financí, technologií a agregace informací. V čele tohoto odvětví stojí platforma Polymarket, kterou v roce 2020 založil tehdy dvacetiletý Shayne Coplan s původním cílem bojovat proti dezinformacím během pandemie COVID-19. Systém funguje na jednoduchém principu: uživatelé obchodují s akciemi (představujícími odpovědi „Ano“ nebo „Ne“) na výsledky reálných událostí, čímž vytvářejí tržní ceny, které mají odrážet pravděpodobnost daného scénáře.
Polymarket volí paralelní strategii emise nativního tokenu POLY a příprav na primární úpis akcií (IPO), což vyvolává na Wall Street rozporuplné reakce.
Raketový růst valuace a zájem Wall Street
Zájem institucionálních investorů o Polymarket dosáhl v roce 2026 vrcholu. Společnost aktuálně jedná o novém kole financování ve výši 400 milionů dolarů, přičemž celková vybraná částka v tomto kole by se mohla vyšplhat až na 1 miliardu dolarů. Pokud bude tato transakce úspěšná, post-money valuace firmy dosáhne minimálně 15 miliard dolarů. Ovšem některé zdroje (například Bloomberg) hovoří o jednáních směřujících k valuaci přesahující 20 miliard dolarů.
Tento kapitálový příliv je podpořen investicemi z tradičního finančního sektoru. Společnost Intercontinental Exchange (ICE), mateřská firma newyorské burzy (NYSE), již do Polymarketu investovala zhruba 1,6 miliardy dolarů a dokončuje svůj závazek v celkové výši 2 miliard dolarů. Předchozí investiční kola vedly významné fondy, jako je Founders Fund, a zúčastnil se jich i spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin.
Přestože Polymarket udává tempo v objemech obchodů i kulturním dosahu, v celkovém ocenění mu stále těsně šlape na paty plně regulovaný americký rival Kalshi.
Nová investiční vlna proto míří jasným směrem: přivést na palubu silné strategické spojence mimo okruh ICE, vytvořit kapitálový štít pro probíhající právní bitvy a vybudovat špičkovou infrastrukturu schopnou uspokojit i ty nejnáročnější institucionální hráče z Wall Street.
Token POLY
Ještě před případným IPO plánuje Polymarket vydat vlastní kryptoměnový token, pravděpodobně pod označením POLY. Tyto plány nejprve naznačil na sociálních sítích sám generální ředitel Shayne Coplan a následně je oficiálně potvrdil marketingový ředitel Matthew Modabber.
Uvedení tokenu dává smysl i z historického hlediska – nedávná investiční kola pro instituce obsahovala tzv. opční listy (warrants), které investorům zaručují právo na nákup budoucích tokenů, což je strategie, kterou úspěšně použila například burza dYdX.
Distribuce tokenu má proběhnout formou airdropu navázaného na historické objemy obchodů, což na platformě vyvolalo vlnu spekulativní aktivity ve snaze maximalizovat budoucí alokaci.
Vedení firmy však volí pragmatický přístup: spuštění tokenu podmiňuje plnou stabilizací a uvedením nové mobilní aplikace pro americký trh. Tento krok má zajistit, aby token nefungoval pouze jako krátkodobý marketingový stimul, ale získal reálné technologické a ekonomické využití v rámci celého ekosystému.
Transformace obchodního modelu a B2B partnerství
Aby byl Polymarket atraktivní pro akciové trhy, musel přejít od dotovaného růstu ke generování zisku. Zpočátku platforma neúčtovala žádné poplatky, avšak v průběhu roku 2026 zavedla takzvaný dynamický model poplatků pro „takers“ (obchodníky, kteří odebírají likviditu tím, že okamžitě přijímají dostupné nabídky).
Výše poplatku není fixní, ale odvíjí se od aktuální pravděpodobnosti události na trhu. Poplatky dosahují svého maxima přesně v momentě, kdy je pravděpodobnost události 50 % (cena akcie je 0,50 USD), protože v tento okamžik je výsledek nejistý a objem obchodování nejvyšší. Jakmile se pravděpodobnost blíží k 0 % nebo 100 %, poplatek úměrně klesá.
Zásadní konkurenční výhodou je, že Polymarket neúčtuje žádné poplatky z výher ani z výběrů prostředků ze sítě. Část vybraných poplatků je navíc okamžitě přerozdělena tvůrcům trhu (tzv. „makers“), což zajišťuje neustálý přísun likvidity.
Vedle poplatků od koncových uživatelů otevírá Polymarket i silné B2B (business-to-business) příjmové toky. Průlomovým krokem je strategické partnerství se společností DraftKings, jedním z největších hráčů v oblasti sportovních sázek.
Polymarket bude fungovat jako hlavní zúčtovací centrum (clearinghouse) pro novou aplikaci DraftKings Predicts. Integrace do zavedených aplikací tradičních platforem přináší Polymarketu nejen obrovské objemy, ale i prestiž.
Rizika IPO
Polymarket čelí před plánovaným IPO vážným rizikům. Zásadní slabinou je vyhodnocovací systém UMA, kde pouhých devět peněženek ovládá přes 50 % hlasovací síly, což vede k podezřením z manipulace výsledků ze strany kryptoměnových velryb. Důvěryhodnost navíc podkopává wash trading (nezákonná forma manipulace s trhem, při které investor současně nakupuje a prodává stejný finanční nástroj sám sobě), který v určitých obdobích tvořil až 60 % objemu.
Paralelně přetrvávají tvrdé regulační překážky v USA. Platforma má zákaz obsluhovat americké uživatele a situaci vyostřila razie FBI u ředitele firmy kvůli podezření z obcházení tohoto pravidla přes VPN. Přestože soudní verdikty u konkurence otevírají cestu k legalizaci predikčních trhů jako finančních derivátů, přetrvávající právní nejistota vede partnery jako JPMorgan k opatrnosti a brzdí přípravy vstupu na burzu.
Závěrem
Platforma se nachází v bodě, kdy dokázala přeměnit abstraktní koncept agregace informací na vysoce likvidní trh v hodnotě miliard dolarů, který může občas dokonce poskytnout přesnější prognózy než tradiční experti a průzkumy. Finanční podpora od gigantů typu Intercontinental Exchange a lukrativní partnerství s DraftKings dokazují, že tento model má hmatatelný komerční potenciál a funkční mechanismy generování zisku z poplatků.
Pro úspěšné uskutečnění IPO a spuštění vlastního tokenu POLY však bude muset vedení společnosti vyřešit dvě hrozby. Zaprvé musí reformovat zranitelný systém vyhodnocování sázek (Oracle), který momentálně ovládá úzká skupina centralizovaných aktérů, a zadruhé musí definitivně narovnat své vztahy s americkými regulátory, aby nedocházelo k incidentům narušujícím důvěru institucionálních investorů.
Pokud se tyto překážky podaří překonat, stane se Polymarket jedním z nejzajímavějších finančních nástrojů pro odvážné.
autor: Jakub Škopek, ECONET
Newsgate.cz podporuje mladou generaci ekonomů. ECONET je spolek bývalých i současných úspěšných absolventů Ekonomické olympiády, kteří své znalosti sdílí (nejen) se svými vrstevníky.
Upozornění: Tento článek má výhradně informativní charakter a nepředstavuje investiční doporučení ani nabídku k nákupu nebo prodeji cenných papírů. Uvedené informace, analýzy a finanční údaje slouží pouze k obecnému přehledu o situaci v technologickém sektoru. Před jakýmkoliv investičním rozhodnutím se poraďte s licencovaným finančním poradcem. Autor ani vydavatel nenesou odpovědnost za případné ztráty vzniklé na základě informací obsažených v tomto článku.