Dluhopisy čelí největšímu poklesu od roku 1949. Podle Bank of America (BofA) by tento propad mohl narušit akciový trh. Banka uvedla, že prudký růst úrokových sazeb povede k rozpadu těch největších obchodů na akciovém trhu, včetně těch dlouhodobých s americkými technologiemi.
Podle páteční zprávy Bank of America bude rozpad trhu s dluhopisy v nadcházejících měsících nadále působit na akcie.
Hodnota dluhopisů se nyní nachází na tak nízké úrovni kvůli prudkému růstu úrokových sazeb v souvislosti s celosvětovým bojem proti inflaci. Americký dluhopisový ETF Aggregate se od počátku roku propadl o 15 % a globální dluhopisy klesly ještě více.
Pokračující zvyšování úrokových sazeb a následný pokles ceny dluhopisů však představují riziko, že přijde další likvidace na akciovém trhu. Ta by mohla zrušit ty největší obchody, které investoři v průběhu let drželi.
„Propad dluhopisů v posledních týdnech znamená maxima v úvěrových rozpětích. Minima v akciích zatím ještě nenastala,“ uvedl Michael Hartnett z Bank of America.
Hartnett konkrétně uvedl, že probíhající krach na trhu dluhopisů může vést k úvěrové události, která by zrušila dlouhodobé obchody s americkým dolarem, s americkými technologiemi i se soukromými akciemi, které investoři ve velké míře drží již několik let.
Jedná se o obchody, které pomohly vybudovat ze společností jako Apple, Amazon, Alphabet nebo Microsoft bilionové giganty, kteří teď tvoří téměř 20 % indexu S&P 500.
Kromě kapitulace investorů je dalším znamením, že akciový trh dosáhl svého dna, dosažení vrcholu úrokových sazeb. Fed ovšem uvedl, že se zvyšováním sazeb bude pokračovat, dokud se mu nepovede zkrotit inflaci.
Bank of America není zdaleka jediná, kdo má horší prognózu. Goldman Sachs v pátek snížila očekávání pro index S&P 500 na konci roku z 4 300 na 3 600 bodů. Agresivita Fedu podle nich stáhne akcie do nového roku o více než 4 % níž.
„Očekávaný vývoj úrokových sazeb je nyní vyšší, než jsme dříve předpokládali. Výhledové trajektorie inflace, hospodářského růstu, úrokových sazeb, zisků a ocenění se mění více než obvykle a distribuce potenciálních výsledků je širší,“ uvádí analytici z Goldman Sachs.
Americké akcie v pondělí brzy ráno prudce klesly poté, co se libra přes noc propadla o téměř 5 % na své rekordní minimum. Mezitím se propadly také ceny ropy. Ropa Brent se obchodovala pod 85 USD za barel.