Minulý týden se opět nesl v duchu makroekonomických dat. V Evropě zasedala Evropská centrální banka a v USA byla zveřejňována inflační data. Obě tyto události jsou stěžejní pro budoucí vývoj úrokových sazeb a také hodnoty daných měn na forexovém trhu. Jinými slovy, úrokové sazby mohou značně ovlivnit jak výši úroků na našich spořících účtech, tak i cenu nadcházejících letních dovolených. V tomto článku přinášíme přehled aktuální situace.
Inflační výzvy v USA pokračují
Inflace ve Spojených státech je větší problém, než se mohlo na první pohled zdát. Federální rezervní systém (Fed) sice už ušel značný kus cesty k obnovení cenové stability, ale jeho práce ještě stále není u konce. Index spotřebitelských cen za březen vzrostl meziročně o 3,5 % a meziměsíčně o 0,4 %.
Na vysoký meziměsíční růst zareagoval dolar posílením a trhy začaly opět přeceňovat výhled na snižování úrokových sazeb. Přestože Fed v březnové prognóze potvrdil, že počítá se snížením sazeb o celkem 75 bazických bodů, trh mu přestává věřit a nyní naceňuje snížení o maximálně 50 bazických bodů.
Snižování sazeb v eurozóně na obzoru
Evropská centrální banka (ECB) je v trošku jiné situaci. Inflace v eurozóně postupně klesá a sázky na snížení sazeb se zvyšují. ECB poměrně překvapivě přišla s rétorikou, která nepodpořila euro. První snížení sazeb ECB trh naceňuje na červen.
Do konce letošního roku by úrokové sazby v eurozóně mohly klesnout až o 75 bazických bodů na 3,25 %, nicméně trh přikládá pravděpodobnost i snížení o celý procentní bod. Pokud by měl však Fed snižovat sazby až na podzim, ECB bude muset jeho kroky následovat, aby významně neoslabila euro.
ČNB je napřed
Česká národní banka (ČNB) narozdíl od Fedu a ECB již zahájila snižování sazeb. Vývoj inflace u nás je příznivý. V tuzemské ekonomice máme možnost sledovat dezinflační vývoj nejen v hlavním ukazateli inflace, ale i v jádrové inflaci. Aktuálně dosahuje 2T Repo sazba ČNB 5,75 % a do konce roku by se mohla dostat dokonce až ke 4 %.
ČNB však bude v následujících měsících sledovat nejen vývoj inflace v tuzemsku, ale také kroky ostatních centrálních bank. Může se tedy stát, že ke 4% úrovni 2T Repo sazby nemusíme dojít.
Zdroj: XTB