meta
Domů » S&P 500 bude klesat i v následujícím roce, tvrdí odborníci

S&P 500 bude klesat i v následujícím roce, tvrdí odborníci

autor: Lucie Svobodová

Odborníci z Wall Street se obávají, že index S&P 500 čeká chmurná bilance i v roce 2023. V minulém roce index zaznamenal největší ztrátu od roku 2008 kvůli rostoucí inflaci a agresivní politice Federálního rezervního systému (Fed). Jaké jsou čtyři přetrvávající faktory, které budou index S&P podle expertů i v příštím roce negativně ovlivňovat?

Analytici z Wall Street varují, že index S&P 500 stále není pro investory bezpečnou volbou. Nacházíme se totiž v situaci, kdy se na trhu objevuje nesčetné množství makroekonomických a tržních překážek.

V minulém roce se index S&P 500 propadl o 20 % v důsledku rostoucí inflace a agresivního zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Jedná se o nejhorší ztráty, které investoři zaznamenali od recese v roce 2008. To vyvolává obavy, že trh vstupuje do nové éry zvýšené nestability a nízkých výnosů.

Investiční společnost BlackRock nedávno varovala investory, že se nelze spoléhat na staré přístupy a je třeba připravit portfolia na změnu paradigmatu.

Analytici poukázali na čtyři hlavní důvody, proč se indexu S&P 500 letos pravděpodobně opět nebude dařit.

1. Zisková recese znehodnotí akcie

Trh se stále vzpamatovává ze zvyšování úrokových sazeb, které proběhlo v minulém roce. Centrální banka v loňském roce zvýšila úrokové sazby o 425 bazických bodů. Signalizovala ale, že v roce 2023 začne zpřísňování sazeb zmírňovat. Akcie však již ztrátu utrpěli a celkové dopady zvýšení sazeb se na trhu teprve projeví.

Mike Wilson, hlavní akciový stratég z banky Morgan Stanley, tvrdí, že očekávání investorů ohledně zisků podniků pro rok 2023, jsou přehnaně vysoká. Trh by letos podle něj mohla zasáhnout nejhorší recese od roku 2008.

Dále Wilson předpověděl, že index S&P 500 klesne na začátku pololetí o 24 %, což je v souladu s odhady Bank of America i Deutsche Bank.

2. Z trhu mizí likvidita

Mimo zvyšování úrokových sazeb Fed také rychle snižuje objem své rozvahy, a to zhruba o 95 miliard USD měsíčně. Jedná se o formu měnové politiky, která se pokouší snížit inflaci tím, že z trhu odstraní likviditu, neboli schopnost přeměny na peníze nebo obchodovatelný majetek.

To je špatná zpráva pro velkou část aktiv, včetně akcií. Utrpí zejména růstové a technologické akcie nebo obchodníci, kteří zoufale hledají vyšší výnosy v prostředí nízkých sazeb.

Centrální banka snížila svou rozvahu od loňského dubna o 381 miliard dolarů. To způsobilo pokles akcií, které ztratily většinu zisků dosažených během období pandemie, kdy se úrokové sazby blížily nule a na trhu byl dostatek hotovosti.

Banka Morgan Stanley uvedla, že pokračující zpřísňování by mohlo do března způsobit pokles indexu S&P 500 o dalších 15 %. Bank of America předpověděla mírnější pokles o 7 %.

3. S&P je přeplněný

Podle Savity Subramanian, hlavní akciové analytičky Bank of America, se v indexu S&P 500 nachází příliš mnoho investorů. To podle ní může způsobit ještě větší výkyvy, protože obchodníci začnou v případě problémů hromadně prodávat.

„Problém je v tom, že se všichni do S&P vracejí, protože ho považují za nejbezpečnější akciový trh, ale pokud jsou v S&P 500 všichni a všichni prodávají ve stejnou dobu, S&P ve skutečnosti zas tak bezpečný není,“ uvedla Savita Subramanian v nedávném rozhovoru pro agenturu Bloomberg.

Subramanian vyzvala investory, aby opustili přeplněné oblasti trhu, jako jsou například ty technologické, a vsadili raději na akcie energetických společností a společností s malou kapitalizací.

4. Akcie jsou nadhodnocené

Podle analytika Johna Hussmana zůstávají akcie v indexu S&P 500 stále nadhodnocené, a to i přes velký prodej v loňském roce. Varoval, že v příštím desetiletím by index mohl dosáhnout záporných výnosů.

„Všimněme si, jak malý dopad měl dosavadní pokles trhu v minulém roce na ocenění. Index S&P 500 by mohl klesnout o dalších 60 %,“ uvedl analytik John Hussman.

co by vás také mohlo zajímat

Tato webová stránka používá cookies ke zlepšení uživatelské zkušenosti. Předpokládáme, že to pro vás není problém, ale pokud chcete změnit nastavení cookies, můžete to tak udělat. Souhlas Číst více

Soukromí & cookies