V letošním lednu jsme po minulém roce plném překážek konečně zaznamenali růst kryptoměnového trhu, který byl zapříčiněn mnoha faktory. Podle analytiků se trh s kryptoměnami už odrazil ode dna a většina kryptoměn, například Bitcoin a Ethereum, zcela smazaly ztrátu vzniklou poklesem trhu po krachu burzy FTX.
V lednu jsme mohli pozorovat pozvednutí trhu s kryptoměnami, za kterým stálo několik faktorů. Růstu cen kryptoměn pomohl zvýšený optimismus ohledně vývoje monetární politiky Fedu, respektive převládající názor, že americká centrální banka zvolní tempo zvyšování sazeb, soudí projektový manažer Portu Jakub Valníček.
„Pokud se tento názor potvrdí, můžeme vidět ještě silnější růst cen kryptoměn, ale i dalších investičních aktiv jako jsou akcie i dluhopisy,“ uvádí Valníček.
Zajímavostí je, že lednový růst Bitcoinu je typickou ukázkou takzvaného lednového efektu, tedy situace, kdy finanční aktivum roste v prvním měsíci v roce nadprůměrně rychle bez jasného fundamentu.
Lednový efekt lze vysvětlit tím, že v prosinci investoři naopak prodávají z důvodu daňové optimalizace. Tomuto trendu by však neměla být připisována velká důležitost, obzvlášť proto, že kryptoměny se obecnými investorskými poučkami často neřídí.
„Kryptoměny se v roce 2022 musely vypořádat s mimořádně náročnými podmínkami, kdy krachovaly instituce a fondy, které byly vnímány jako páteř celého odvětví. Po jejich pádu došlo k masivním poklesům tržních cen Bitcoinu, Etherea a dalších kryptoměn,“ uvedl Tomáš Kačerovský, investiční analytik WOOD & Company.
Podle Kačerovského trh postupně zjistí, že reálnou základnou pro další růst a adopci blockchainu nejsou zadlužené fondy a zločinní majitelé burz, ale developeři a start-upy, kteří dále pokračují ve vývoji. Jenom v roce 2022 přibylo rekordních 61,000 developerů, kteří vyvíjejí své aplikace na blockchainu.
Trhy v závěru roku po pádu burzy FTX podlehly až přehnané panice. V médiích se objevovala jedna špatná zpráva za druhou a prostor dostávali ti z expertů, kteří kryptoměnám předpovídají zkázu ustavičně od dob, kdy Bitcoin překročil hranici 1 000 dolarů.
Podle Kačerovského velká část investorů uvěřila, že Bitcoin a kryptoměny “zkrátka musí” padnout o další desítky procent a buď svou investici prodala se ztrátou, či si dokonce vsadila na pokles. Často tak učinili ve strachu a pod psychickým tlakem, který je při vrcholu poklesů na trzích extrémní. Právě toto období je však nejlepší dobou pro investici.
Díky tomu, že blockchain je de facto transparentní databáze, můžeme v reálném čase sbírat a sledovat zásadní data, například o finančních transakcích velkých hráčů, nebo vyhodnotit, jaká část investorů se nachází v zisku a ve ztrátě.
„Tato data stále více naznačují, že jsme již viděli dno. Ve ztrátě je stejně velká část trhu jako v letech 2012, 2015 a 2019, kdy se Bitcoin a krypotměny odrazily ode dna. Tržní hodnota se nachází pod realizovanou hodnotou, což jsme mohli pozorovat pouze při konci poklesů v těchto třech letech,“ říká Kačerovský.
Na trhu také roste procentuální výše měnové zásoby Bitcoinu a dalších kryptoměn, která se více než rok nepohnula, což podle expertů indikuje odchod retailu a krátkodobých spekulantů. Tento trend jsme také viděli při konci poklesů ve výše zmíněných obdobích.
„Ve WOOD & Co. jsme proto s našimi kvalifikovanými investory v rámci projektu WOOD Blockchain+ závěr roku využili pro zvýšení naší expozice.“ uvedl investiční analytik WOOD & Company.
Podle Kačerovského se toto rozhodnutí se zatím ukazuje jako správné. Přehnaná skepse trhu se v lednu potvrdila a kryptoměny minimálně v případě Bitcoinu a Etherea zcela smazaly ztrátu vzniklou poklesem trhu po krachu burzy FTX.
Ještě však není dobojováno a stát se může cokoliv. Zcela jistě budeme svědky další volatility a pesimisticky znějících analytiků v médiích. Nicméně pokud se zaměříme na fundamentální stránku věci (na technologii blockchain a na ní vznikající projekty), vezmeme v potaz maniodepresivní povahu finančních trhů můžeme podle Kačerovského dojít k závěru, že čas panikařit už byl.