Evropská ekonomická mapa procházela v roce 2025 zásadní proměnou. Zatímco dřívější dánský suverén Novo Nordisk musel po letech raketového růstu čelit tvrdému vystřízlivění a luxusní impéria hledala ztracený lesk, technologický gigant ASML poprvé v historii pokořil hranici 500 miliard dolarů tržní kapitalizace. Kdo jsou dnes skuteční vládci EU, kteří dokázali proměnit turbulence roku 2025 ve svůj prospěch? Přinášíme žebříček TOP 10 firem, které hýbou evropským byznysem – od technologických monopolů přes krále logistiky až po neviditelné obry, kteří ovládají naše nákupní košíky, přestože na burzu nikdy nevstoupili.
✈️ 10. Airbus 🇳🇱
země: Nizozemsko
tržní kapitalizace: 198 miliard USD
sektor: letecký a obranný průmysl
Airbus je právně nizozemská firma, která je provozně a kulturně primárně francouzsko-německá. Jedná se o světového lídra v civilním, obranném i vesmírném průmyslu. V loňském roce dodal 793 letadel 57 zákazníkům, což je oproti roku 2024 navýšení o 4 %. I tak mu za posledních 12 měsíců vzrostla cena akcií přes 35 %. Rok 2025 byl rokem, kdy se nůžky mezi Airbusem a jeho největším konkurentem Boeingem rozevřely asi nejvíce v historii.
Zlomovým okamžikem roku 2025 pro Airbus bylo ostré nasazení letadla modelu A321XLR do provozu. Tento model dokáže létat dlouhé lety s velmi nízkými náklady a celkový počet objednávek za rok 2025 překročil 500 kusů.
Největším problémem pro Airbus je omezenost výrobních kapacit, firma za loňský rok dodala 793 letadel, ale obdržela více než 1000 objednávek. V roce 2026 tedy bude muset potvrdit, že zvládne takové množství objednávek (které by stačilo na 10 let výroby) přetavit na hotová letadla.
Kromě civilních letadel pomáhá Airbusu i geopolitická situace, v Evropě vzrostl zájem o transportní letouny A400M a bojové drony. To může firmě pomoci, pokud se trhu civilních letadel nebude tolik dařit.
🥻 9. Inditex 🇪🇸
země: Španělsko
tržní kapitalizace: 200 miliard USD
sektor: maloobchod (móda)
Akcie španělské módní společnosti Inditex v roce 2025 od nejnižšího bodu zaznamenaly nárůst o více než 30 %, čímž si Inditex upevnil pozici jedné z nejhodnotnějších maloobchodních evropských firem.
Inditex loni opustil výrobu levné rychlé módy a posunul se spíše k dostupnému luxusu. Za prvních 9 měsíců fiskálního roku 2025 vykázal čistý zisk 4,66 miliard EUR. Inditex vlastní značky jako Zara, Massimo Dutti nebo Bershka.
⚙️ 8. Siemens 🇩🇪
země: Německo
tržní kapitalizace: 235 miliard USD
sektor: průmyslový konglomerát
Siemens už dávno není firmou na domácí spotřebiče. Zatímco klasický autoprůmysl zažíval v loňském roce těžké časy, Siemens těžil z toho, že všechny průmyslové továrny potřebují jeho software. Akcie Siemens si za poslední rok připsaly solidních 33 %.
Díky tomu, že Siemens už ukončil fiskální rok 2025 a zveřejnil výroční zprávu, máme velmi přesné informace o tom, jak si vede. Čistý zisk byl 10,4 miliard EUR, což je nárůst o 16 % oproti minulému roku, tržby vzrostly o 5 % a volný peněžní tok o 14 %. Pro investory je klíčová neuvěřitelná stabilita firmy, Siemens totiž vstupuje do roku 2026 s velkým objemem nevyřízených objednávek (backlog) ve výši 117 miliard EUR. Management navrhl zvýšení dividendy na 5,35 EUR na akcii.
Tématem pro rok 2026 bude rozšiřování AI divize a softwaru, podpořené akvizicemi společností Altair a Dotmatics.
💄7. L’Oréal 🇫🇷
země: Francie
tržní kapitalizace: 238 miliard USD
sektor: kosmetika
Zatímco luxusní odvětví (móda a doplňky) spíše stagnovalo, L’Oréal vykázal za prvních 9 měsíců tržby ve výši 32,8 miliard EUR, což představuje meziroční nárůst o 3,4 %.
Hlavním tahounem byla péče o pleť. Divize Dermatological Beauty pokračovala v silném růstu. Firma těží z trendu „zdravé krásy“, kde spotřebitelé preferují vědecky podložené produkty před čistým marketingem.
Po náročném roce 2024 se v roce 2025 začal stabilizovat trh v severní Asii, zejména v Číně. Indikátorem budoucího úspěchu jsou pro firmu technologie, nahrává tomu fakt, že v roce 2025 zařadil časopis TIME 3 vynálezy L’Oréalu mezi nejlepší inovace roku.
💉 6. Novo Nordisk 🇩🇰
země: Dánsko
tržní kapitalizace: 254 miliard USD
sektor: farmacie
Po fenomenálním růstu v letech 2023–24 narazil Novo Nordisk na tvrdou realitu. Akcie si od ATH prošly korekcí o více než 50 %. Hlavním důvodem tohoto propadu byl mix skutečností – konkurence v podobě Eli Lilly, uvalení amerických cel a nařízení snížení cen léků na hubnutí Wegovy a Ozempic v USA.
Nyní se firma začíná stabilizovat, možná i díky tomu, že na konci roku 2025 schválil americký FDA lék Wegovy ve formě pilulky. Firma za loňský rok vykázala čistý zisk ve výši 103 miliard DKK (cca 16 miliard USD), i tak nejsou investoři ochotni platit tak velké násobky ceny za akcii (P/E), jako tomu bylo dříve.
✨ 5. Hermés 🇫🇷
země: Francie
tržní kapitalizace: 268 miliard USD
sektor: luxusní zboží
V roce 2025 Hermès opět potvrdil svou výjimečnost, když za první tři čtvrtletí roku dosáhl tržeb ve výši 11,9 miliardy EUR. Zatímco mnoho konkurentů v sektoru (včetně LVMH) čelilo útlumu poptávky, Hermès si udržel vysokou provozní marži a za první polovinu roku 2025 vykázal čistý zisk 2,25 miliardy EUR. I přes tyto silné výsledky však cena akcií za posledních 12 měsíců zaznamenala pokles o přibližně 12 %, což odráží ochlazení celého sektoru luxusu v závěru roku.
🌐 4. Prosus 🇳🇱
země: Nizozemsko
tržní kapitalizace: 271 miliard USD
sektor: internet a technologie
Prosus je nizozemská investiční holdingová společnost a její hodnota stojí především na investici do čínského Tencentu. Skupina v roce 2025 prošla zásadním obratem, kdy se jí poprvé podařilo dostat své vlastní internetové portfolio (mimo dividendy z Tencentu) do kladných čísel, což byl dlouhodobý slib investorům. Nyní Prosus ovládá globální ekosystém zahrnující doručování jídla, inzerci a fintech v rozvíjejících se trzích jako Indie nebo Brazílie.
Rok 2025 byl pro Prosus rokem pozitivním, čistý zisk skupiny vyskočil na 12,37 miliardy USD, k čemuž přispěl nejen růst Tencentu, ale i úspěšná restrukturalizace ztrátových e-commerce projektů. Akcie firmy za posledních 12 měsíců posílily o více než 50 %, taženy zpětným odkupem akcií a optimismem ohledně nových investic do umělé inteligence. Firma do roku 2026 vstupuje s cílem dále zefektivňovat své aktivity a profitovat z pozice jednoho z největších světových akcionářů v digitální ekonomice.
💻 3. SAP 🇩🇪
země: Německo
tržní kapitalizace: 275 miliard USD
sektor: software
Německá softwarová firma prožívá své nejlepší období v historii. V roce 2025 SAP dokončil masivní transformaci svých zákazníků do cloudu a stal se klíčovým evropským hráčem v oblasti firemní umělé inteligence. Podle výsledků za 3. čtvrtletí 2025 vzrostly příjmy z cloudu o 23 % a celkový objem nevyřízených zakázek dosáhl 18,8 miliardy EUR.
Akcie firmy vstoupily v roce 2025 do korekce a za poslední rok klesly o více než 20 %, což odráží opatrnost investorů. SAP v roce 2025 těžil z integrace AI do svých systémů, což firmám umožňuje automatizovat účetnictví či logistiku.
👜 2. LVMH 🇫🇷
země: Francie
tržní kapitalizace: 352 miliard USD
sektor: luxusní zboží
Impérium Bernarda Arnaulta, pod které patří značky jako Louis Vuitton nebo Dior, v roce 2025 prokázalo, že luxus je sice náchylný na náladu v Číně, ale stále extrémně ziskový. Po mírném zpomalení na začátku roku se LVMH podařilo stabilizovat tržby, které jsou za TTM cca 82 miliard EUR.
Akcie za posledních 12 měsíců spíše stagnovaly. Firma zůstává strojem na peníze s provozní marží přes 20 % (za první polovinu minulého roku). Klíčem k úspěchu v roce 2026 má být další posilování v luxusním segmentu a rozšiřování hotelové sítě Cheval Blanc.
🤖 1. ASML 🇳🇱
země: Nizozemsko
tržní kapitalizace: 517 miliard USD
sektor: polovodiče
ASML teprve nedávno překonala historickou hranici 500 miliard dolarů tržní hodnoty a stala se suverénně nejhodnotnější technologickou firmou Evropy. Tento raketový růst vyvolal optimistický výhled tchajwanského gigantu TSMC, který potvrdil, že hlad po nejmodernějších čipech pro AI nekončí. ASML má totiž světový monopol na stroje pro EUV litografii, bez kterých nelze vyrobit procesory pro nejnovější mobilní telefony ani servery běžící na technologiích od Nvidie.
Za celý rok 2025 společnost očekává tržby kolem 32,5 miliardy EUR, což je zhruba 15% nárůst oproti roku 2024. Přestože firma v roce 2025 doručila své první revoluční stroje typu „High-NA EUV“ (každý v ceně přes 350 mil. USD) zákazníkům jako Intel nebo SK hynix, čelí i velkým výzvám. Kvůli přísným exportním omezením totiž ASML varovala, že její prodeje do Číny v roce 2026 „výrazně klesnou“. Investoři však sázejí na to, že potřeba po čipech pro AI ve zbytku světa tento výpadek bohatě vynahradí.
Obři podle tržeb
Pokud bychom žebříček sestavili podle tržeb, vypadal by úplně jinak. Na absolutní špičce Evropy by stál německý Volkswagen s obratem přesahujícím 320 miliard EUR a energetičtí giganti jako britský Shell nebo francouzský TotalEnergies. Tyto firmy sice na burze nerostou tak prudce jako technologické tituly, ale pro evropskou stabilitu a peněžní tok zůstávají naprosto klíčovými pilíři hospodářství.
Firmy mimo burzu
Vedle veřejně obchodovaných obrů existují v Evropě i rodinná impéria, která by v TOP 10 snadno konkurovala, ale své akcie si bedlivě střeží. Typickým příkladem je německá Schwarz Gruppe, vlastník řetězců Lidl a Kaufland, jejíž roční tržby přesahují 160 miliard EUR. Podobně silnou pozici má švédská IKEA nebo technologický gigant Bosch, kterého vlastní nadace. Tyto firmy nemusí čelit tlaku akcionářů na čtvrtletní výsledky, což jim umožňuje investovat do extrémně dlouhodobých projektů v oblasti udržitelnosti a robotiky. Za zmínku stojí například i dánská značka LEGO.
Budoucnost proti přítomnosti
Žebříček nejhodnotnějších firem roku 2026 nám ukazuje fascinující rozkol. Zatímco společnosti s astronomickou tržní kapitalizací jako ASML nebo SAP jsou sázkou na budoucnost, na svět ovládaný umělou inteligencí a digitální efektivitou, firmy s největšími tržbami a soukromí obři jako Schwarz Gruppe (Lidl) představují naši každodenní realitu. Ekonomika EU už dávno není jen o těžkém průmyslu nebo autech, je to mix technologických monopolů, luxusu a efektivní logistiky.
autor: Jakub Juračka, ECONET
Newsgate.cz podporuje mladou generaci ekonomů. ECONET je spolek bývalých i současných úspěšných absolventů Ekonomické olympiády, kteří své znalosti sdílí (nejen) se svými vrstevníky.
*Data pro výpočet a stanovení tržní kapitalizace (market cap) pochází z platforem Yahoo Finance a CompaniesMarketCap k datu 16. 1. 2026.
**Žebříček obsahuje pouze TOP 10 firem z EU. Pokud bychom sestavovali žebříček TOP 10 evropských firem, vypadal by jinak.