Rok 2025 přinesl investorům řadu překvapení. Zatímco americké trhy zaznamenaly další rok solidních zisků, skutečnými hvězdami se staly především evropské a asijské indexy. Pro začínající investory, kteří sledují globální trhy, je důležité pochopit, jak si jednotlivé regiony vedly a co stálo za jejich výkonností.
Americké akciové indexy pokračovaly ve svém impozantním růstovém trendu, i když letos nepatřily mezi nejsilnější hráče na světové scéně. Index S&P 500 uzavřel rok 2025 se ziskem 16,39 %, což představuje třetí po sobě jdoucí rok s dvojciferným zhodnocením. Technologický index Nasdaq Composite vzrostl o 20,36 %, poháněný především nadšením kolem umělé inteligence, zatímco průmyslový Dow Jones Industrial Average přidal jen 12,97 %.
Americe pomohl AI boom, turbulence kolem Trumpa se podařilo překonat
Za tímto růstem stály především robustní výsledky firem, snižování úrokových sazeb ze strany Fedu a neustále se rozvíjející boom kolem AI technologií. Zajímavé je, že americký akciový trh dokázal překonat i jarní turbulence spojené s návrhy prezidenta Trumpa na zavedení cel, která způsobila dočasný pokles indexů. Po zmírnění těchto hrozeb se trhy v průběhu roku rychle zotavily a pokračovaly v růstu.
Evropské akciové trhy zažily v roce 2025 jeden ze svých nejlepších roků v nedávné historii. Britský index FTSE 100 vykázal růst 21,5 % a dosáhl svého nejlepšího roku za posledních 16 let. To je pozoruhodné zejména proto, že FTSE 100 má minimální zastoupení technologických firem, tj. sektoru, který byl v posledních letech hlavním motorem růstu. Namísto toho index táhly především finanční společnosti a těžební firmy, včetně producentů drahých kovů.
Zazářilo Německo
Německý index DAX zaznamenal ještě působivější výkon. DAX vzrostl v roce 2025 o 38,99 %, což představuje výrazné zhodnocení poháněné především německými průmyslovými giganty a oznámením o masivních státních investicích do obrany a infrastruktury.
Evropský index Euro Stoxx 50 si připsal zhodnocení 18,11 %, což je rovněž solidní výsledek podporovaný zotavením evropské ekonomiky jako celku a rostoucími dividendami evropských korporací.
Asijští tygři na lovu
Asijské trhy patřily v roce 2025 k nejsilnějším na světě. Japonský index Nikkei 225 vzrostl o 26,18 %, přičemž těžil především z růstu technologických firem a výrobců čipů. Japonsko pokračovalo ve snaze vymanit se z deflace a pozitivní očekávání zahraničních investorů v návaznosti na stimulační opatření vstříc ekonomickému růstu tak nesla ovoce.
Čína a Hongkong patřily k absolutním asijským vítězům roku. Hongkongský index Hang Seng zakončil rok s nárůstem 28 %, což je jeho nejlepší výkonnost od roku 2017. Šanghajský index Shanghai Composite vzrostl o 18,41 %, přičemž během roku téměř přesáhl psychologickou hranici 4 000 bodů, nejvyšší úrovně za necelou dekádu.
Za tímto růstem stály především dva klíčové faktory: zmírnění napětí v obchodní válce mezi USA a Čínou a úspěch čínské AI DeepSeek, která ukázala, že Čína může konkurovat západním firmám i v oblasti umělé inteligence. Navíc se čínské technologické akcie dostaly do popředí zájmu globálních investorů.
Zatímco tak americké trhy rostly stabilně díky velkým technologickým firmám, mezinárodní trhy stavěly na diverzifikovanějším základě. V Evropě šlo o kombinaci zvýšených výdajů na obranu, silného finančního sektoru a komoditních firem těžících z rostoucích cen zlata, stříbra a mědi.
Oslabení amerického dolaru v roce 2025, které činilo přibližně 9,4 %, rovněž pomohlo mezinárodním trhům, protože investice denominované v jiných měnách se staly pro americké investory v relativním vyjádření hodnotnějšími.
Jak si vedly tři největší světové firmy?
Na konci roku 2025 se na špici světové ekonomiky usadily tři američtí technologičtí giganti, tedy společnosti Nvidia, Apple a Alphabet. Jejich dominance ilustruje, jak důležitou roli hraje umělá inteligence v současné ekonomice.
Nvidia zakončila rok 2025 jako nejhodnotnější veřejně obchodovaná společnost světa s tržní kapitalizací 4,5 bilionu dolarů. Akcie společnosti vzrostly v roce 2025 o 38,9 %. Tento fenomenální výkon byl poháněn explozivní poptávkou po grafických procesorech (GPU) pro trénování a provoz AI modelů.
Nvidia se stala de facto páteří globální AI infrastruktury. Každá velká technologická společnost – od Amazonu přes Microsoft až po Metu – masivně investuje do datových center a mnohé z nich potřebují čipy od Nvidie. To společnosti umožnilo dosahovat rekordních tržeb a ziskových marží.
Apple si udržel druhou pozici s tržní kapitalizací kolem 4 bilionů dolarů. Akcie společnosti vzrostly v roce 2025 o 8,56 %. Apple tak zažíval oproti konkurenci náročnější rok. Společnost však pracuje na integraci umělé inteligence do svých produktů prostřednictvím Apple Intelligence a partnerství s Googlem pro některé AI funkce. Investory rovněž znepokojovala antimonopolní žaloba amerického ministerstva spravedlnosti a dopady cel zavedených Trumpovou administrativou, i když společnost v tomto roce oznámila investice 100 miliard dolarů do americké výroby.
Alphabet, mateřská společnost Googlu, dosáhla tržní kapitalizace 3,78 bilionu dolarů. Akcie společnosti v roce 2025 vyletěly o impozantních 58,49 %, což z Alphabetu dělá nejúspěšnějšího člena klubu technologických gigantů „Magnificent Seven“.
Na začátku roku byla společnost považována za poraženou v závodě o umělou inteligenci, když ChatGPT od OpenAI dominoval titulkům a řešení od Google se zdála být pozadu. To se však dramaticky změnilo. Alphabet představil vlastní AI model Gemini, který dokázal konkurovat ChatGPT a integroval jej napříč všemi svými službami, od vyhledávání přes YouTube až po cloudové služby Google Cloud.
Klíčovou výhodou Alphabetu je, že vyvinul vlastní AI čipy (TPU, tzv. Tensor Processing Units), což znamená, že není závislý na Nvidii a může nabídnout cloudové služby s nižšími náklady. To společnosti pomohlo získat významné kontrakty, například s AI start-upem Anthropic, který se zavázal využít TPU čipy v hodnotě 21 miliard dolarů.
Rok 2025 byl pro akciové trhy po celém světě úspěšný, i když s výraznými rozdíly mezi regiony. Americké indexy pokračovaly ve svém dlouhodobě působivém trendu, ale evropské a asijské trhy často překonaly USA díky větší diverzifikaci. Na špici světové ekonomiky zůstávají giganti technologického sektoru, přičemž Nvidia, Apple a Alphabet ilustrují různé cesty k úspěchu v éře umělé inteligence – od dominance v hardwaru až po vertikální integraci AI technologií.
autor: Matěj Horák, ECONET
Newsgate.cz podporuje mladou generaci ekonomů. ECONET je spolek bývalých i současných úspěšných absolventů Ekonomické olympiády, kteří své znalosti sdílí (nejen) se svými vrstevníky.