Poptávka po čipech pro umělou inteligenci žene výrobní giganty k rekordním výsledkům. ASML očekává, že v letech 2027 a 2028 nebude schopné pokrýt veškerou poptávku po svých výrobních zařízeních, zatímco tchajwanská TSMC těží z rozmachu AI. Do odvětví však vstupuje nová nejistota. Čínská CXMT hlásí technologický průlom a investoři začínají řešit, zda se obrovské investice do umělé inteligence skutečně vyplatí.
Výsledky ASML a TSMC ukazují, jak silná je současná poptávka po polovodičích spojených s umělou inteligencí. Zároveň odhalují limity tohoto růstu. Výrobní kapacity se nerozšiřují tak rychle jako potřeby zákazníků a technologický náskok zavedených hráčů se Čína snaží postupně zmenšovat. Vedle otázky, kdo dokáže uspokojit další vlnu poptávky, tak nabývá na významu i to, jak se promění konkurenční prostředí a zda současná úroveň investic vydrží.
ASML nebude v letech 2027 a 2028 schopné pokrýt veškerou poptávku
Poptávka po nejpokročilejších čipech podporuje výrazný růst nizozemské společnosti ASML, největšího světového výrobce zařízení pro výrobu pokročilých polovodičů, včetně těch určených pro umělou inteligenci. Ve třetím čtvrtletí letošního roku dosáhly její tržby 11,66 miliardy eur a čistý zisk se meziročně více než zdvojnásobil na téměř pět miliard eur. Za výsledky stojí především rostoucí investice do infrastruktury pro umělou inteligenci.
Klíčoví odběratelé, mezi něž patří TSMC, Samsung, Intel či SK Hynix, rozšiřují výrobní kapacity, aby uspokojili poptávku po čipech ze strany společností, jako jsou Nvidia, Apple nebo Microsoft. ASML v reakci na příznivý vývoj zvýšila svůj celoroční výhled. Zároveň však upozornila, že v letech 2027 a 2028 nemusí být schopna pokrýt veškerou očekávanou poptávku po svých výrobních zařízeních. Společnost navíc dodala, že někteří zákazníci již projevují zájem o objednávky na roky 2029 a 2030, což investorům dává jasný přehled o dlouhodobé síle poptávky.
Čistý zisk TSMC vzrostl téměř o 70 procent
Tchajwanská TSMC, největší smluvní výrobce polovodičů na světě, vykázala ve třetím čtvrtletí rekordní výsledky. Čistý zisk meziročně vzrostl o 68,7 procenta na 763,1 miliardy tchajwanských dolarů, zatímco tržby stouply o 50,9 procenta na 1,49 bilionu tchajwanských dolarů.
Za růstem stojí především poptávka po pokročilých čipech pro umělou inteligenci a datová centra. Tu podporují rozsáhlé investice technologických společností, jako jsou Nvidia, Meta či Alphabet, do výpočetní infrastruktury. Zatímco výrobci polovodičů z tohoto trendu těží, u jejich zákazníků zůstává otevřenou otázkou, zda dokážou vysoké náklady na AI proměnit v odpovídající výnosy.
CXMT se snaží posílit pozici na trhu s paměťovými čipy
Čínský výrobce paměťových čipů CXMT těží z rostoucí poptávky po pamětech, které se využívají také v infrastruktuře pro umělou inteligenci. Za prvních devět měsíců letošního roku očekává čistý zisk 131 až 132,5 miliardy jüanů, zatímco ve stejném období loni vykázal ztrátu 5,3 miliardy jüanů. Tržby podle předběžných údajů vzrostly z 32,1 miliardy na 265 až 270 miliard jüanů. K výraznému zlepšení hospodaření přispěl mimo jiné růst cen paměťových čipů.
Posilování čínského výrobce zvyšuje obavy z budoucí konkurence na trhu s paměťovými čipy. Akcie jihokorejských společností SK Hynix a Samsung během týdne končícího 15. října oslabily během pěti dnů o 26, respektive 22 procent, zatímco americký Micron ztratil přibližně 11 procent. Investoři se obávají, že rozšiřování čínské výroby by mohlo v dalších letech zvýšit nabídku paměťových čipů a vyvolat tlak na jejich ceny.
CXMT současně rozšiřuje své výrobní kapacity a vyvíjí nové konstrukce paměťových čipů, které mají umožnit ukládat více dat na menší ploše. Elon Musk předpovídá, že Čína bude v roce 2028 vyrábět velké objemy pamětí RAM. Zda se čínským výrobcům podaří své výrobní kapacity a technologické možnosti dále rozvinout v takovém rozsahu, aby výrazněji změnili konkurenční prostředí, však zůstává otevřenou otázkou.
Trh začíná řešit, zda se investice do AI vyplatí
Další vývoj polovodičového průmyslu nebude záviset pouze na růstu poptávky po výpočetním výkonu, ale také na tom, zda technologické firmy dokážou proměnit investice do umělé inteligence v odpovídající výnosy. Na otázku jejich návratnosti upozornil už v červnu 2024 fond rizikového kapitálu Sequoia Capital, který ve své analýze zkoumal, zda budoucí příjmy z AI dokážou pokrýt náklady na rozsáhlou výstavbu datových center a nákup výpočetních čipů.
Pochybnosti o ekonomickém přínosu umělé inteligence přitom přesahují samotný technologický sektor. Mezinárodní měnový fond varuje, že případné přehodnocení očekávání investorů a následný pokles cen aktiv by mohly zasáhnout i širší ekonomiku. Současně upozorňuje na rizika spojená s rostoucím veřejným zadlužením a omezeným prostorem vlád pro další zadlužování. Rekordní výsledky ASML a TSMC tak potvrzují sílu současné poptávky po pokročilých čipech, samy o sobě však ještě nezaručují, že se rozsáhlé investice do infrastruktury pro umělou inteligenci dlouhodobě vyplatí.
autor: Kamil Alfery, ECONET
Newsgate.cz podporuje mladou generaci ekonomů. ECONET je spolek bývalých i současných úspěšných absolventů Ekonomické olympiády, kteří své znalosti sdílí (nejen) se svými vrstevníky.