Máte rádi memečka? Protože analytici, investoři a obchodníci je přímo milují a mnohdy se jimi informují o aktuálně nejdůležitějších investičních událostech. Investor a člen Purple Trading Clubu, Petr Lajsek, pro vás každý týden prochází internetové diskuze a fóra a sbírá ty nejpovedenější z vtípků. Ty pak rozebere, dodá k nim kontext a doplňující informace z trhů. To vše pak shrne do videa, na které se stihnete podívat u odpoledního kafe. Dnes vyšlo další vydání Investičního Mementa. Na co se můžete těšit?
Americký zásah proti Venezuele připomněl investorům, že ropa zůstává klíčovým geopolitickým aktivem. Krátkodobě posílil dolar jako bezpečný přístav, zatímco ropa si překvapivě prošla typickým „V“ vývojem – nejprve nervózní výprodej, následně stabilizace a mírný růst. Výpadek až 1 mil. barelů denně by za normálních okolností bolel víc, jenže globální trh je momentálně dobře zásobený. Investoři se proto dívají spíš dopředu: USA dávají otevřeně najevo, že jim jde o dlouhodobý přístup k největším ropným rezervám světa. Kdo byli tak tržní vítězové konfliktu ve Venezuele?
Zlato a stříbro vstoupily do letoška ve skvělé formě a poslední události jejich příběh jen podporují. Venezuela, napětí kolem Kolumbie, nejistota na Ukrajině, ostrá rétorika kolem Grónska i otázky kolem Taiwanu – to vše zvyšuje poptávku po bezpečných aktivech. Zlato navazuje na silné momentum z předchozího roku, zatímco stříbro má navíc strukturální problém s nabídkou, protože investiční nákupy ubírají kov průmyslu. Pokud se přidá nejistota kolem Fedu, nového guvernéra a potenciálně slabší dolar, cenné kovy mohou letos znovu patřit mezi vítěze.
Debata o nadhodnocení amerických akcií znovu sílí a čísla jí dávají munici. Shillerovo P/E se blíží k hranici 40, tedy úrovni, kde se index pohyboval jen před velkými tržními zvraty v letech 1929 a 2000. Valuace Velké 7 jsou extrémně vysoké, byť podpořené silným růstem zisků, dominantním postavením a obrovskými cash flow. Shiller P/E přitom není nástroj na časování pádu trhu, ale spíš kompas pro dlouhodobé výnosy. A ten naznačuje, že zopakovat výkonnost poslední dekády bude pro americké akcie čím dál obtížnější – i když krátkodobě mohou růst dál.